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诺禾致源产品与服务单一,盈利能力急剧下滑_财经频道_

发布日期:2020-06-27 02:37   来源:未知   阅读:

时代商学院研究员 郑一佐

生物技术是21世纪最为活跃的领域,随着精准医疗逐步上升到国家战略层面,以基因测序、液体活检为代表的精准诊断技术迎来了行业发展新风口。

6月4日,北京诺禾致源科技股份有限公司(以下简称“诺禾致源”)首发申请获受理,拟于科创板上市。资料显示,诺禾致源正是一家为科研院所、医院、农业企业等提供基因检测和生物信息分析服务的企业。

报告期内,受市场竞争加剧、测序设备及试剂价格波动等不利因素影响,诺禾致源毛利率水平出现显著下滑,并低于同行可比公司均值15.69个百分点。从业务结构看,诺禾致源主要为科研机构提供基因测序服务,产品和服务较为单一,毛利率提升空间有限。

【企业档案】

诺禾致源成立于2011年3月,注册地址位于北京市。自然人李瑞强直接和间接控制诺禾致源78.45%的股权,为该公司控股股东、实际控制人。

招股书显示,诺禾致源的主要产品包括生命科学基础科研服务、医学研究与技术服务、建库测序平台服务。该公司在境内设有天津、南京中心实验室,在新加坡、美国、英国建立了本地化运营的实验室,于中国香港、新加坡、美国、英国、荷兰、日本等发达国家和地区设有子公司,业务覆盖全球六大洲超过60个国家和地区,服务客户超4000家。

此次IPO诺禾致源拟融资5.04亿元,其中1.45亿元用于基因测序服务平台扩产升级项目、0.99亿元用于基因检测试剂研发项目、1亿元用于信息化和数据中心建设项目,剩余1.6亿元用于补充流动资金。

诺禾致源IPO基本信息如图表1所示。

一、毛利率远低同行15个百分点

目前,国内基因测序行业不断实现技术突破,市场需求不断增长,行业发展势头良好,但也面临行业监管不确定、市场竞争加剧、测序设备及试剂价格波动等不利因素。报告期内,诺禾致源毛利率水平出现显著下滑。

如图表2所示,2017?2019年,诺禾致源毛利率分别为42.81%、42.89%和39.15%,2019年较2018年下降3.74个百分点。而同期同行可比公司均值分别为53.74%、51.73%和54.84%,2019年高于诺禾致源达15.69个百分点。对此,诺禾致源表示,2019年毛利率下降主要由于毛利率相对较低的自建库业务及其他业务规模有所扩大所致。

报告期内,诺禾致源主要有生命科学基础科研服务、医学研究与技术服务、建库测序平台三大类服务。从具体业务看,如图表3所示,生命科学基础科研服务的毛利率从2017年的53.32%下滑至2019年的50.04%,建库测序平台的毛利率也从2017年的29.67%下滑至2019年的24.53%。

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